展望2023年 ⏳，如果疫情的影响逐步减弱，随着积压的需求 ♊得以释放，就业压力缓解和居民收入改善，消费者和企业信心企稳， ✍消费行业将迎来复苏。yb体育登陆安卓版
12月以来物业股迎来出售潮
我在2020年初倡导“新基建”“新能源”，在2021年 ⏪提出了一个流传广泛的观点，“当下不投新能源， ♐就像二十年前没买房”。为什么？
阶段选取上，我们并未选取全部7轮显著下跌进行参考，而是 ❧将2000-2003年及2020年两轮排除在外，主要是考虑到 ♈，2000年互联网泡沫距今已经较为久远，同时市场和资金面结构 ➨都发生较大变化，参考价值并不是很高；2020年新冠疫情爆发造 ⚓成的急跌持续时间与其它几轮熊市相比过于短暂，造成的多方面影响 ✍也不具太多参考价值。底部界定上 ➧，我们本文中分析的时点分别为2008年10月底、2011年10月初、2016年2月中旬以及2018年10月底 ♐，对比本轮2022年10月附近 ❣的情形。
中金公司研报指出，日本央行12月20日调整收益率曲线控 ⏰制（YCC）政策，宣布将把10年期日本国债收益率波动区间从目 ♐前的正负0.25个百分点扩大至正负0.5个百分点。政策宣布后 ☽，日债与美债收益率跳涨，日股大跌，日元兑美元汇率升值。日央行 ➥调整政策的直接目的在于“改善市场功能，平滑收益率曲线，保持宽 ⛪松的金融条件”。更深层次看，通胀上升给日本央行带来压力，如若 ⛲吸取欧美“前车之鉴” ⚓，日本通胀问题或也不应小视。虽然本次调整 ⛅不代表政策转向，但向前看，不排除日本通胀上行倒逼日央行于2023年退出宽松。如是 ❌，则全球“便宜钱”的最后一个水龙头将被拧 ☻紧，发达经济体利率面临上行压力 ➦。
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在前文中我们提到，港股市场目前面临的“三重压力”，即美 ♌联储紧缩影响融资成本（Rf）、中国增长影响分子（EPS）、地 ♑缘局势影响风险溢价（ERP）。因此相应的 ♍，港股市场后续的转机 ⌛也需要从这三个角度出发，看变化的可能性以及时机。10月底以来 ♿的反弹恰恰是上述“三重压力”均有所改善。
值得注意的是，海外资管机构也纷纷加快拓展中国市场相关业 ⏬务。12月9日，富达国际旗下外商独资企业富达基金管理（中国） ❓有限公司宣布获批经营证券期货业务许可证，成为首批在中国开展全 ⚽资yb体育登陆安卓版公募基金业务的全球资产管理公司之一。此前的11月 ⛸，国内第二 ❥家外商独资基金管理公司路博迈基金正式开业 ♏，目前仍在筹备产品发 ⛔行中。
“特斯拉之前也涨过价，这次降价，一是它的利润目前是行业 ♋最高水平，有降价空间 ❎，二是特斯拉上海工厂产能上来了 ♏，希望通过 ☺降价进一步提升销量和市场份额。”对于比亚迪的涨价，张翔认为， ✅随着供需关系的调整，比亚迪通过涨价能让新的价格与新的品牌价值 ♒相匹配。
爱玛科技在2022年半年度报告中表示，报告期内，国际业 ♐务收入为1.17亿元 ⛔，同比增长111.69%。
对全球资产有何影响？对债市冲击大于股市，对欧美市场冲击 ♑大于新兴市场。重仓美国是日本对外投资最大的特点，我们从日本对 ⛴外投资的分布情况来看 ♒，债券投资多于权益投资，其中权益资产主要 ♊集中在美国 ♋，债券投资则更加分散 ➢，除了美国还有欧洲主要国家。值得注意的是日本对于欧美之外的市场投资规模较小 ♑，而且更青睐权益，以全球最大的养老金日本GPIF为例 ♑，2021年其在中国的投资约16万亿日元 ⛪，基本上全 ⛪为权益（图5至7）。
本报记者 邓传安 【编辑:张溥 】
