文/夏宾
中国央行13日公布了最新的金融数据，其中11月末广义货币(M2)余额291.2万亿元，同比增长10%；社会融资规模存量376.39万亿元，同比增长9.4%；当月新增人民币贷款1.09万亿元。
业内人士分析称，此次发布的数据显示，金融对实体经济显示出有力支撑，贷款保持平稳增长势头，M2、社融增速处在与名义经济增速基本匹配并高一些的水平。“在新发展阶段分析金融总量指标要有更多元视角。”
当月贷款超万亿元，水平不低
11月末，人民币各项贷款余额236.42万亿元，同比增长10.8%，当月新增贷款1.09万亿元，同比接近持平，基本符合业内人士普遍预期。
有观点提到，考虑到11月是传统的信贷小月，且上年同期基数较高，这个增量已经不低。
尽管从单个月份的数据来看，1.09万亿元确实比去年《开云体育入口直播》同期略有少增。但也应注意到，当前所处环境是，房地产市场重大转型、地方政府融资平台债务风险化解、中小银行改革化险等重点领域防风险进程深入推进，而央行专栏此前也提到，信贷结构中“增”的一面和“减”的一面在时间上可能不同步，在阶段性“减”的压力比较大的情况下，信贷保持仍平稳增长实属不易。
央行指出，中国经济已由高速增长阶段转入高质量发展阶段，信贷增速本身需要适配经济增长逐步提质换挡，“增减”不同步有时会导致信贷增长出现一些波动，要避免对单月增量等高频数据的过度解读。
前11个月贷款增量，超去年全年
把时间轴拉长看，前11个月贷款增量已超去年全年，这意味着信贷支持实体经济的力度保持稳固。
数据显示，从1至11月累计看，新增贷款21.58万亿元，同比多增1.55万亿元。11月末贷款余额增速为10.8%，仍明显高于名义经济增速。客观全面分析信贷支持经济的力度，需要综合累计增量、余额增速等指标科学研判。
贷款走势平稳反映出经济延续回稳向好态势，政策出台及时有力。10月下旬，官方宣布年内调增1万亿元按项目管理国债，赤字率调增至3.8%，市场信心得到很大提振，伴随着政府债券发行加快，基建项目配套贷款的需求也相应增多。
仲量联行大中华区首席经济学家庞溟表示，近期宏观数据显示，经济运行总体平稳，特别是固定资产投资规模扩大，民营企业投资信心逐步修复，消费增速明显回升。
他进一步称，考虑到人民币汇率、其他主要经济体加息空间与节奏的不确定性等制约因素，应统筹考虑今年年末和明年开年的信贷投放，主要通过保持信贷合理投放、优化信贷投放结构、盘活存量金融资源、继续加强对重点领域和薄弱环节的金融支持力度等方式，发挥好金融对稳定宏观经济大盘的作用。
社融规模继续多增，支持力度强
数据显示，11月末，社会融资规模存量376.39万亿元，同比增长9.4%，增速比上月高0.1个百分点。11月份增量为2.45万亿元，比上年同期多4556亿元。1至11月增量累计为33.65万亿元，比上年同期多2.79万亿元，说明金融体系为实体经济提供资金支持的力度保持较高水平。
在中国信贷规模存量已经很大的情况下，应更多关注资金使用效率，通过盘活存量资金循环、优化增量信贷，提高了资金使用效率，单位信贷可以支持更多的经济增长。据相关人士透露，央行将运用好各项结构性货币政策工具，必要时还会创设新工具，引导金融机构加大对科技创新、绿色转型、普惠小微、数字经济等方面的支持力度。
我首先从 ♌观察到的支付系统的现象说起。这些年支付系统的演进变化很快，有 ♋很多新技术和新进展，特别是从互联网支付到数字货币，到 ❓数字驱动的个人零售业务，下一步可能大家还要研究人工智能会有什 ❓么样的影响和作用。应该说，商业银行体系过去是支付系统的主力， ⌚有很强的基础，也有很好的基础设施，但在互联网快速发展的情况下 ➣，商业银行跟踪的步伐似乎慢了一些，客观地说，也丢了不少阵地， ♍现在有很多商业银行的业务反而需要依靠平台公司；商业银行对自己 ♈客户的了解 // ☹，由于数据方面的变化 ♑，有时候还不如平台公司做得好。 ⏰我们也和不少商业银行有过一些座谈，一些银行认为，它们不太重视 ❓零开云体育入口直播售支付系统主要是因为零售支付系统不怎么赚钱，这与商业银行内 ⛎部简单的管理办法也有关系。商业银行内各个部门自己都要财务平衡 ♋，如果部分利润不高，甚至奖金也会发不出来 ❤，这就导致一些商业银 ⛎行会内部分工时把借记卡放在信用卡部，把贷记卡和零售支付业务以 ⏫及过去的转账支付业务放在零售业务。而信用卡部不容易赚钱，所以 ♎信用卡部就有动力大力发展消费信贷，希望消费者在支付时搞分期， ☻分期付款，这样就会有较多的利息收入，这当中就会产生一些扭曲， ❤这方面我在后面会谈到 ☾。再往后，数字货币出来了以后，我 ⏰观察人民银行出台的设计方案是双层系统，既有中央银行 ♋，也有商业 ☾银行、平台公司、电信公司等参与 ⛵，虽然大家做了很多努力，但是进 ⛼展仍需进一步提高。这是观察到的支付系统的现象。如何进一步提高 ✍竞争力和未来的市场服务能力，需要大家进行研究，看看下一步怎么 ❍办。
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本报记者 韩起祥 【编辑:宋伯仁 】
