来源：CFC商品策略研究
作者 | 中信建投期货研究发展部 陈家谊
研究助理 | 中信建投期货研究发展部 郝鸿飞
本报告完成时间 | 2025年6月14日
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CovrigAnalytics预计2025/26榨季全球食糖市场供应过剩420万吨，还预计2025/26榨季全球食糖总产量将增长3.7%至1.948亿吨，而需求预计仅增长0.8%至1.906亿吨。糖协数据，截至5月底我国本制糖期食糖生产已全部结束，共生产食糖1116.21万吨，同比上年度增产119.89万吨。前期源于糖浆预拌粉暂停进口以及广西干旱使得内糖走势偏强，但风味糖浆进口数量大增，再次激发市场对糖浆预拌粉的警惕。同时广西降雨增多，新榨季广西糖产量仍然可以期待，进而多头支撑减弱。
策略推荐：短期中性偏空运行，重点关注原糖到港节奏以及原油价格。
分析师：陈家谊
期货交易咨询从业信息：Z0019860
联系人：郝鸿飞
期货从业信息：F03129492
责任编辑：赵思远
债权人：上海浦东发展银行股份有限公司芜湖分行刘伯温免费资料大全澳门
往前看，居民消费及内需快速回升，可能拉动制造 ⛴业及服务业产能利用率上行，服务消费品等消费品可能面临通胀压力 ⏰；另一方面 ❧，猪肉收储工作继续展开，猪肉价格或企稳回升。随着居民消费需求快速回升，一些消费品、尤其是服务消费 ➨、可能面临一定的通胀压力，以推动产能的回升（参见《上调2023年增长预测至6.2%》，2023/1/29）。2月22日发 ✅改委宣布开展中央冻猪肉储备收储工作，拟收储2万吨冻猪肉，并指 ♑导各地同步开展地方政府猪肉储备收储，预计3月猪肉价格可能低位 ❌回升。此外 ❌，高频数据显示节后地产新房成交同比企稳回升，而二手 ♓房成交同比增速持续走高，水泥/黑色等地产相关工业品价格亦有望 ⛽持刘伯温免费资料大全澳门续回升。
本报记者 范曾 【编辑:特里尔 】
