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发布时间:2025-06-10 13:34

  海通国际主要观点如下:

  理想汽车发布截至2025年5月31日止季度的未经审计财务业绩

  公司25Q1交付新车9.3万辆,同比+16%,环比-41%。公司25Q1营收259亿元,同比+1%,环比-41%;归母净利润6.5亿元,同比+9%,环比-82%。根据该行测算,公司25Q1单车收入约26.6万元,同比-3.6万元,环比-0.3万元;单车净利约0.7万元,同比持平,环比-1.5万元。展望25Q2,公司预计车辆交付量12.3-12.8万辆,同比+13.3%-17.9%;收入总额预计达到325-338亿元,同比2.5%-6.7%%。

  净利率同比改善,车辆毛利率与费用率均有正向贡献

  公司25Q1净利率为2.5%,同比+0.2pct。25Q1车辆毛利率19.8%,同比+0.4pct,是成本下降和定价策略变化,但部分被产品组合变化抵消后的结果。25Q1公司SG&A费用率同比减少1.9pct,主要由于雇员薪酬减少、运营效率改善和市场推广活动减少;研发费用率同比减少2.2pct,与雇员薪酬减少和新车型项目节奏有关。

  看好AI赋能《皇冠8868体育》,关注首搭VLA模型的纯电i8上市

  公司辅助驾驶解决方案快速迭代,公司新一代辅助驾驶技术架构VLA模型,作为整合了空间智能、语言智能和行为智能的视觉-语言-行为大模型,将实现车辆与用户之间的无缝交互。根据理想汽车公众号,理想i8定位中大型SUV,计划于25年7月正式发布,并将首搭VLA模型。同时配合新纯电系列,公司进一步铺开充电网络,i8发布时将在全国范围内建设好2500座以上的理想超充站。

  风险提示:新车销量不及预期;纯电车型投入超预期。

责任编辑:史丽君

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道路比较窄,导致车辆无法掉头或者会车。昨天晚上,施工人员通 ❤过工程机械 ⌛,在道路旁修建土质路基,能够实现车辆在即将到达决口 ⛼处掉头,倒车至决口处 ♌。同时修筑会车平台,能够让车辆在部分地点 ➧迎面而行。

  本报记者 冯坤 【编辑:杨威 】

  

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