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　　国际金价在2022年表现坎坷：今年3月，俄乌冲突爆发时 ♈，金价曾飙升至每盎司2070美元左右的高位；但随后 ⛸，受困于全 ➥球通胀走高以及美联储在内的发达经济体激进加息，美元一飞冲天， ⛽金价相应的表现萎靡。12月13日，纽约商品交易所黄金期货市场 ❎交投最活跃的2023年2月黄金期价收于每盎司1825.5美元 ❤，距离年内高点已经相距甚远。展望2023年，国际金价或难延续 ⛵今年下行趋势，有可能会在多重因素的助力下走上复苏之路。

　　第四、数字为擎 ♌，蓄发展之能

　　二是规定了《刑法修正案（十一）》增设的危险作业罪的犯罪 ☾主体范围和具体行为认定，明确对生产、作业负有组织、指挥或者管 ✨理职责的负责人、管理人员、实际控制人、投资人等人员 ⚓，以及直接 ❧从事生产、作业的人员均可以构成危险作业罪；无正当理由故意不执 ⏳行、采用虚构事实或者行贿等不正当手段规避、干扰执行各级人民政 ♉府或者负有安全生产监督管理职责的部门依法作出的停产停业、停止 ☼施工等行政决定、命令的，属于刑法第134条之一规定的危险作业 // ☹行为，确保运用刑事手段有效惩治尚未造成重大事故后果的非法违法 ♓生产经营行为，达到及时消除安全风险隐患、从源头上防范生产安全 ♈事故的积极效果。

　　现代经济发展表明，企业强则国家强。大国竞争很大程度上是 ❤大企业之间的竞争。世界一流企业是一个国家经济实力、科技实力、 ♒国际竞争力的重要体现 ⏪，很多国家都将建设世界一流企业作为国家战 ♋略，大力扶持。

　　第二个定价因子在于流动性。当前很多投资者会将2023年与2012年底 ♑到2013年市场进行参照评估。从我们的观察来看，这种类比并不 ♉客观。2012年下半年开始，我们对房地产政策进行适当调整，推 ♉动经济层面的修复，但2013年数据未得到较好验证，上证综指整 ♎体呈现相对震荡的局面 ♌。这与我们对2023年震荡向上的评估有一 ✅定的差异。在这里我们认为最大的一点不同是 ✊，2023年流动性层 ♉面不会对权益市场形成负向约束。事实上2013年流动性处于相对 ♐偏紧的状态 ⛸。我们需要承认明年初可能也存在着对于 ⚡经济数据是否及预期的质疑，最终会有一波基于流动性层面的定价。

　　“200元一张票”的表象看似耸人听闻，但细细拆分下来便 ♋知个中原理 ⛷。首先，《阿凡达：水之道》的片长为192分钟，这是 ♒院线电影当中极为罕见的超长影片 ♐。对影院而言，排一场《阿凡达》 ♓几乎相当于平时排两场别的电影，这客观上增添了成本；从观众视角 ⛳来说，买一张票观看的影片内容也约等于平时看两部电影 ⏲，票价更高 ⛽在情理之中 ♍。

　　另一方面，我们的出口仍然相对而言是比较强劲的 ♐，我们今年 ♏下来，我们的贸易顺差是2018年以来的一个历史新高 ⛳，比起2019年大概能够翻番，出口确实支撑着我们的经济增长。在全世界很 ❥多过去传统的顺差国都变成逆差国的情况下，我们有巨额的顺差。谁 ☸都便成了逆差国了？日本（传统的顺差国）、韩国、德国现在都是逆 ♈差国，一个很重要的原因当然是大宗商品价格的上涨，油价、天然气 ✋价格的大幅上涨，导致这些国家的贸易逆差。现在剩下的逆差国，除 ♋了中国是制造业为主，我们出口制造业产品之外，其它的顺差国基本 ♓都是大宗商品出口国、初期产品出口国，像澳大利亚、巴西、挪威等 ⚡等。所以，有顺差还是一个积极的因素。顺差太多了当然也是问题， ❢但是总比逆差好。因此 ♌，我们的国际收支非常稳定，我们从外部平衡 ➨的角度而言 ✨，我们处在一个非常有利的地位。

　　3、短期评估框架包括行业轮动与投资策略（含景气投资等） ⛲。行业轮动是基于主动多头认知视角下创新差异化的解决方案；投资 ♎策略核心是对于景气投资、产业主题投资、核心资产投资等8种投资 ♑理念的轮回和宿命的讨论。尤其是轮回视角下 ⛪，我们在市场上率先亮 ⏬出观点：明年上半年很有可能产业主题投资有效性》核心资产投资》 ⛅景气投资。

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　　站在我们党和国家吹响第二个一百年冲锋号的新征程上，“底 ⛹蕴深厚、历久弥新、志存高远、继往开来、开创未来”的全体申万宏 ➧源人，将深入学习领会党的二十大精神和证监会关于建设中国特色现 ☻代资本市场的重要要求 ⛲，紧紧聚焦实体企业发展和居民财富增长需求 ☺，通过持续的转型布局和业务创新 ⛶，为企业和居民提供更加多样化的 ♐金融产品工具以及更高质量、更有效率的金融服务，申万宏源永远是 ⏰您身边最可靠、最值得信赖的陪伴者！本着这样的心意和诚意，今天 ❎我们举办“新时代 新征程”申万宏源2023年投资战略年会，希 ➣望用我们脚踏实地、追求卓越的作风和专业化、体系化的服务，与在 ♓座各位企业家、投资者们，齐心协力、携手奋进、共同成长，合力书 ⚓写中国资本市场发展的新篇章，为助力中国式现代化、实现中华民族 ⚡伟大复兴贡献更大的力量！

　　本报记者 巴曙松 【编辑:向鼎 】