2022-11-28《国内债市波动加大 ⌛，中美利差倒挂程度收敛——流动性与估值洞 ♓见第27期》下载凯时app登录备用官网
另外在海外衰退线索下，明年港股市场将受益于美元流动性改 ⏳善，同时贵金属领域的投资机会亦值得重点关注。
实际上，2018年至今，作为实控人的王忠军、王忠磊，持 ➧有股份已经从28.02%一路下降至17.12%，所获资金除了 ♎应对股票质押外，还被用以向华谊兄弟提供了至少4亿元无息借款（ // ☹分三次）。
解禁市值第三大的国网信通解禁股东为国网信息通信产业集团 ♒有限公司，为国网信通第一大股东 ⛅，其股份来自于国网信通2019 ➣年12月完成的定增，彼时的定增发行价为5.56元/股。
第三、碳达峰、碳中和背景下，新能源的空间广阔 ♿。比如在光 ♈伏领域，我们看到的是硅料价格的趋势性下跌已经开始，千亿利润势 ♈必下载凯时app登录备用官网向下游让渡，其中各个环节的供需格局，包括内部成本曲线的陡峭 ☽程度决定了留存利润的能力。再比如，除了市场关注比较多的光伏、 ⏩风电等新能源外，地热等能够提供稳定基础负荷的清洁能源实际在过 ⚽去也快速发展，非常值得关注。
据了解，定襄生产的锻钢法兰占全国市场份额的30%以上， ♐风力发电塔筒法兰占全国市场份额的60%以上，锻钢法兰年出口量 ⛹占全国总量的70%，产品远销欧、美、韩、中东等40多个国家和 ⚽地区。
事实上，我国很多县城在细分领域已形成了配套完善、协作紧♈密的主导产业。浙江经济一大特色 ♒，就是县域经济强。数据显示，2021年浙江GDP超千亿元的县（市、区）达25个，其中超2000亿元7个。义乌小商品城等特色产业，名闻遐迩。此外，慈溪市 ♌、乐清市、海宁市等，分别集聚了小家电、低压电器、数控机床等主 ♍导产业，颇具竞争力。
我们判断：（1）行情节奏：目前港股牛市处于1-2阶段之 ♓交的牛市“徘徊期 ” ☻， 港股二阶段“价值重估”的触发往往是以 ⛄社融为代表的信用环境指标低位改善，11月社融受地产销售偏弱的 ☺影响而偏低 ♌，但同时也包含了疫情升温、理财赎回、政府债高基数三 ➧重偏短期因素扰动，伴随政策推动下的融资供给意愿上升叠加经济活 ♈力渐趋恢复的融资需求好转，我们对后续社融数据改善较为乐观。（2）配置方向：战术上 ♒，港股牛市一、二阶段徘徊期，可采取“业绩 ♌上调”+“高股息策略”策略。战略上，“三支箭”方向资产多为前 ♒期景气弱势资产，宏观政策变化带来的资产基本面预期扭转，有望成 ☼为二阶段价值重估行情的引领者，具体为：“稳增长”政策加码（地 ♿产龙头适度信用下沉、地产销售竣工链条）+疫情防控政策优化（可 ☸选消费、服务业、医疗保健）+重建（平台经济）。
随着多方监管力度的提升，“疯狂的抗原”逐渐偃旗息鼓。
行业风格方面，2023Q1 ⛽优势风格或部分切换，消费风格相对优势或将延续，成长风格有望迎 // ☹来回升。2022年四季度行业风格表现为“消 ❥费>金融>成长>周期” ❢，从历史数据来看，金 ♋融风格占优的跨年延续性不足（25%），因此2023Q1金融板 ⛺块的相对优势或有回落；对于成长 ⌛，其“上一年四季度风格弱势，但 ♓本年一季度风格占优”的概率为57.1%，由于2022年四季度 ♌涨幅排名第3，因此2023Q1成长有望占优；对于消费，由于2022年四季度消费风格占优，其跨年风格占优的延续性概率适中（42.9%），因此其相对优势仍有望延续；对于周期，虽然周期风 ♈格占优时具有较强的跨年延续性，但其处于弱势时来年反转的可能性 ♍也较低，因此本轮周期板块也需要谨慎。
火爆可从数据中窥得。今年11月，魔镜数据对天猫“双十一 ♋”预售情况进行统计，大部分行业预售额均有不同幅度下滑，但宠物 ⛅相关市场增长亮眼，预售额增长44%。
本报记者 约翰松 【编辑:富平 】
