今年以来，已有包括南银转债、杭银转债和苏行转债等银行转债先后触及强赎区。与此同时，中信转债已经到期摘牌，浦银转债也将在今年10月到期。也就是说，今年至少有5只银行转债先后摘牌。
根据南京银行此前的公告，南京银行的股票在2025年5月13日至6月9日的19个交易日中，有15个交易日收盘价不低于“南银转债”当期转股价格8.22元/股的130%（含130%，即不低于10.69元/股），触发《募集说明书》中的有条件赎回条款。2025年6月9日，南京银行第十届董事会审议通过提前赎回议案，将对赎回登记日在册的“南银转债”，按债券面值加当期应计利息的价格全部赎回。
投资者持有的“南银转债”，可在规定时限内于二级市场交易，或按8.22元/股（若有除权、除息等调整情形，按调整后价格）转股，否则将以100元/张的票面价格加当期应计利息被强制赎回，面临较大投资损失。
对于可转换公司债券发行上市概况，南京银行披露称，公司于2021年6月15日向社会公开发行人民币200亿元的可转换公司债券，每张面值人民币100元，按面值发行，期限6年。公司200亿元可转换公司债券于2021年7月1日起在上海证券交易所挂牌交易，债券简称“南银转债”，债券代码“113050”，票面利率：第一年0.20%、第二年0.40%、第三年0.70%、第四年1.20%、第五年1.70%、第六年2.00%。
杭州银行表示，决定行使“杭银转债”的提前赎回权，对赎回登记日登记在册的“杭银转债”按债券面值加当期应计利息的价格全部赎回。投资者所持“杭银转债”除在规定时限内通过二级市场继续交易或按11.35元/股的转股价格进行转股外，仅能选择以100元/张的票面价格加当期应计利息被强制赎回。若被强制赎回，可能面临较大投资损失。
6月7日，杭银转债发布了《关于实施“杭银转债”赎回暨摘牌的第三次提示性公告》，表示2025年7月1日为“杭银转债”最后一个交易日，最后转股日为2025年7月4日。
除了上述几只银行转债之外，当前，还有几只银行转债的正股价格逐渐接近赎回线。
排排网财富研究员隋东认为，今年银行多只可转债触及强制赎回条款，主要受以下两方面因素驱动：一方面，从市场表现来看，银行股持续走强是触发强赎的关键因素。银行可转债的强赎机制与正股价格表现密切相关。2024年以来，以绝对收益为目标的低波动红利策略受到市场《pc加拿大娱乐平台草莓网》青睐，吸引中长期资金持续流入，有效推动了银行板块的估值修复行情。正股价格的上涨不仅直接提升了转债的转股价值，也促使转股比例显著增加，从而加速了强赎条件的达成。另一方面，市场供需格局的变化也助推了这波强赎潮。近年来，银行可转债发行规模明显收缩，供给端持续收紧使得存量品种稀缺性日益凸显。随着新发转债数量减少，市场存续转债规模快速下降，这种供需失衡进一步推高了银行转债的市场估值，为强赎创造了有利条件。
优美利投资总经理贺金龙认为，银行转债稀缺性加剧可能推高估值，银行可转债的价值或具重估潜力。供需失衡下的配置价值凸显，银行转债因高评级、低波动特性，历来是“固收+”产品的核心底仓，更进一步增加了重估潜力可能。短期比较难出现银行转债大规模发行。由于当前监管对银行再融资设严格门槛，包括破净、盈利下滑等限制。后续也存在可能的突破点，比如区域银行试点盈利改善突破破净限制有望改善现状，或者监管对于转股价条款等灵活调整则有望提高新发。除了可转债外，银行还可通过定向增发和配股、专项债突破以及永续债和二级资本债等补充资本。
责任编辑：曹睿潼
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本报记者 兰陵 【编辑:汉少帝 】
