前海开源基金首席经济学家杨德龙认为 ⛵，亚洲最大最诚信彩票美联储明年停止加息 ❢的概率很大 ➠，这为我国实施较为宽松的货币政策打下基础 ♿，也有利于 ❦稳定人民币汇率。
今年前三季度，其净利润为1792.97万元，同比下降90%；扣非净利润为-3396.30万元。截至今年三季度末，公 ♑司负债226.18亿元，负债率达74.65%。
迄今为止，2022年3月以来的人民币汇率快速调整，没有 ❧影响国内物价和金融稳定，不是国内货币政策的掣肘。相反，人民币 ⏱汇率弹性增加，为国内货币政策坚持“以我为主”提供了体制保障。 ♊未来国内货币政策的自主空间，一定程度上取决于我们对于人民币汇 ⛲率波动的容忍度，尤其在坏的情形下。
由图表21可以看到，2018年之前 ♏，各项指标跟随外汇市 ⛲场压力指数呈现出较为明显的规律性变化。人民币升值压力越大，跨 ♏境资本流入越多，外汇贷存比越高（即市场主体开展“资产本币化、 ⚓负债外币化”操作），市场主体结汇意愿强而购汇意愿弱 ⛺，并且存在 ♍较强的汇率升值预期。反之，人民币贬值压力越大，跨境资本流出越 ♐多，外汇贷存比降低（即市场主体加快偿还外债），市场主体结汇意 ⏩愿减弱、购汇意愿增强 ♋，汇率预期转为偏贬值方向，并且市场恐慌程 ♓度明显加深 ➦。
值得一提的是，点阵图的预测未必是准确的，比如 ➠，美联储2018年12月议息会议公布的点阵图暗示2019年将加息两次， // ☹但实际上，美联储在2019年降息3次；而去年3月时 ⛺，多数美联 ✅储联官员预计2023年底前不会加息。
沪锌夜盘主力跌1.37% ♉，报24485元/吨 ⚡，2301 ♉合约持仓减少6833手至9.7万手，上期所注册仓单增加226 ♎吨至251吨。LME锌跌1.62%，报3258.5美元/吨， ♋库存减少25吨至3.66万吨。上海0#锌今日对2301合约报 ♓至升水360-400元/吨，对均价贴水0-10元/吨；广东0#锌对沪锌2301合约升水375-380元/吨左右 ❣，粤市较沪 ♓市贴水10元/吨；天津0#锌对2212合约报升水340-380元/吨附近，津市较沪市贴水10元/吨。12-01价差465 ⏪元/吨，01-02价差90元/吨，内外比价至7.51。随着国 ☻内锌锭产量环比增加，需求季节性走弱，预计国内锌锭的去库周期或 ⚓告一段落。加之临近年底，国企贸易商为降库存，后续或积极甩货， ⛷国内锌现货升水存在继续下行的可能。
三个大会改变三重预期。3月全球“变局”转向“破局”。3月全球资本出现“变局”：疫情与地产下行的负反馈循环， ⏬加速中国经济失速下行；美联储启动加息周期 ✌，并多次超预期加息； ♊俄乌冲突引发更多地缘扰动担忧。G2的变化相当于是对全球生息资 ⛵产“盈利因子”与“估值因子”的双杀；地缘扰动又极度打压了风险 ♈偏好。我们认为近期三个大会改变了三重预期：国内二十大报告提出 ➡“中国式现代化”以及随后防疫优化与地产放松改变了中国经济增长 ⛳预期；基于前文，中期选举后美联储货币政策基调已经出现改变，缓 ❗和了全球资产的估值压力；G20过后大国频现积极互动 ❧，全球地缘 ❎风险有降温迹象。加上 ♌，2023年中美大概率都将以内政为主，进 ❌而，3月全球的“变局”或已开始逆转，这也是11月全球权益资产 ♿表现积极的主要背景。
图表2：美联储对经济指标的预测（2022年12月）
沪锌夜盘主力跌1.37% ⛼，亚洲最大最诚信彩票报24485元/吨 ♉，2301 ❢合约持仓减少6833手至9.7万手，上期所注册仓单增加226 ♐吨至251吨。LME锌跌1.62%，报3258.5美元/吨， ✅库存减少25吨至3.66万吨。上海0#锌今日对2301合约报 ✌至升水360-400元/吨，对均价贴水0-10元/吨；广东0#锌对沪锌2301合约升水375-380元/吨左右 ⛅，粤市较沪 ⌛市贴水10元/吨；天津0#锌对2212合约报升水340-380元/吨附近，津市较沪市贴水10元/吨。12-01价差465 ⚡元/吨，01-02价差90元/吨，内外比价至7.51。随着国 ➥内锌锭产量环比增加，需求季节性走弱，预计国内锌锭的去库周期或 ⚓告一段落。加之临近年底，国企贸易商为降库存，后续或积极甩货， ➥国内锌现货升水存在继续下行的可能。
寻求政府和市场的最大公约数
天奈科技（688116）12月14日晚间公告 ⛹，拟1亿元-2亿元回购公司股份 ☼，回购价格不超140元/股（含），本次回 ♐购的股份将在未来适宜时机用于员工持股计划或股权激励 ♐，并在公司 ⏪披露股份回购实施结果暨股份变动公告日之后的三年内予以转让。
本报记者 宗王 【编辑:木口亚矢 】
