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诚如其言，河南一直想成为并且坚持在成为投资兴业的热土、 ♌创新创业的沃土。2021年河南省发出项目建设最强“动员令”， ☾树起了“项目为王”的导向。一年多来，通过抓项目、抓创新、开展 ♈“万人助万企”活动等 ♓，NBA88看球河南经济强劲反弹，创新发展蔚然成风。
对于A股，22年演绎“戴维斯双杀”。21年12月5日我们发布的22年度策略展望《慎思笃行》已经成 ♓为今年A股最重要的判断，我们 ♓预判22年A股分子端业绩回落是确定性，而分母端则是“美联储坚 ♊决紧+中国有底线松” ♍，因此分母端难以有效对冲分子端下行压力。 ♿两大核心矛盾已在22年得到验证 ➨。结构上我们概况三特征。（1）22H1上游行业表现占优。供需缺口带来的上游涨价挤占下游 ⏬行业的利润空间；（2）业绩预 ♍期上修的低PEG策略相对抗跌。偏价值类板块煤炭、交运、房地产保持正收益，而偏成长类板块电 ⛎子、传媒、军工则跌幅居前；（3）小市值公司跌幅小于大市值公司。国证1000、中证500指数跑赢创业板、深证100指数 ✍，原因是小市值公司对于美债利率上行的敏感度较低，而中国则保持 ⛳了较为宽松的货币政策
对于人事调整，相宜本草方面的消息是 ❤，严明的卸任，确实与 ♏公司准备IPO上市有所关联。但他未来依旧会以董事的身份支持相 ❣宜本草的工作。
责任投资理念普及
净值持续回调、规模迷你……实际上，这只基金的命运，或在 ♍成立之初就已注定。据了解，该基金为机构定制产品。公开资料显示 ♏，该基金成立于2017年3月，首募金额2亿元，有效认购总户数214户，机构投资者持有绝大多数份额。
一个是全球“代工巨头”，一个是中国商业地产的“王者”。 ➨二者不约而同的战略举动，正是彼时河南践行“大招商，招大商”战 // ☹略结出的硕果。
上周两融市场所呈现的特征为：上周融资融券整体规模与上上 ❡周相比有所降低，前值（2022-12-01融资融券余额）为15653.8亿元，两融余额相对A股流通市值为2.31%。从整 ⏳体规模和交易额来看，两融市场整体活力较上上周降低。
2、行业层面观察库存周期更多是寻找行业本身或者其上下游 ⏱细分板块的机会。
经济和盈利：此消（美国 ⏰衰退），彼长（中国复苏）
一个是全球“代工巨头”，一个是中国商业地产的“王者”。 ♏二者不约而同的战略举动，正是彼时河南践行“大招商，招大商”战 ♎略结出的硕果。
1．中国特色估值体系下的优质央国企重估
从基金公司反馈来看，新基金发行上，不少公司倾向于全链条 ♎发力，主动权益、流动性管理类短债、固收+、ETF及FOF等更 ♈受到重视，此外会大力拓展个人养老金、ESG、让利型基金等创新 ➤产品布局。此外，不少公司加大对主动权益产品的持营，并关注债市 ⏫调整后的持营机会。
本周北上资金整体维持净流入趋势，全周净流入共计265.1亿元。
从2020年新冠疫情爆发 ♎，到今年实行常态化核酸检测前， ⌛中国已经完成约115亿人次的核酸检测。
10Y美债利率拐点往往在通 ⏪胀拐点之后 ♊，联储最后一次加息之前确认。根据历史规律和当前的宏观特征，我们预 ⏪计美债利率大概率在今年底明年初确认下行拐点。回顾过去6次美联储加息周期临近结束期间的美债 ⛅利率表现，美债利率一般于美联储最后一次加息前2个月至2周触顶 ♉，随后开始趋势性回落 ❓。考虑到未来美联储的加息节奏或将是逐级减 ⛵缓NBA88看球的节奏，而历史上类似情况下（84年、89年、95年）美债利 ♑率一般提前2个月左右便触顶，因此我们认为本轮美债利率正在筑顶 ➨。
其次，根据DDM三因素模型 ♈，通过强化 ♈非财务因素和弱化外围因素，重塑估值体系：（1）提高非传统 ⌚财务因子的权重，如①政策因子，在分子端，产业政策扶持下上市公司实现高质量发展。在分母 ☻端，货币政策维护良好流动性环境、资本市场改革（多层次资本市场/衍生品体系完善等）提高资本定价效率；②ESG因子，以ESG投资理念促进价值投资，同时促进企业发挥社会价值；③股权投资估值因子，跟踪一级市场投资数据挖掘企业潜在价值。（2） ⚾弱化外围因子影响，有序控制外资话语权从而弱化外部影响，护航养 ⏫老等长线资金。
10Y美债利率拐点往往在通 ☽胀拐点之后 // ☹，联储最后一次加息之前确认。根据历史规律和当前的宏观特征，我们预 ☻计美债利率大概率在今年底明年初确认下行拐点。回顾过去6次美联储加息周期临近结束期间的美债 ⏱利率表现，美债利率一般于美联储最后一次加息前2个月至2周触顶 ✌，随后开始趋势性回落 ♐。考虑到未来美联储的加息节奏或将是逐级减 ✍缓的节奏，而历史上类似情况下（84年、89年、95年）美债利 ✊率一般提前2个月左右便触顶，因此我们认为本轮美债利率正在筑顶 ⛵。
由于市场动荡和美联储大幅加息，迫使众多贷款机构退出大额 ☾交易融资，也导致投资银行的交易活动大幅下滑。
对于其他传闻，文中指出，“2死3伤的惨烈事故 ✊，踩的是哪 ✍个踏板是最关键的问题♈，绝不能随口瞎说！”“避让行人的操作是他 ⛺（司机）做的，刹车他是不断重复踩放、踩放 ⚡，这个交警都做了记录 ♍的。”“说受害者已经对司机起诉故意杀人，我们理解不了这位博主 ⛅为何要这样造谣。”
12月市场，建议配置“低估值蓝筹”+“部分成长”，关注 ♏：“房地产及上下游产业链、新能源、军工”等。主题投资关注“信 ♒创、自主可控、中药”等。
案例一：上游周期资源品——分化但普遍 ❧较高。当前工业企业库存数据显 ♑示，上游能源普遍库存位置比较高 ♋，其中煤炭开采、石油开采、黑色 ♿金属、有色冶炼、石油煤炭加工的库存增速位于历史81%、66% ➠、99%、74%、85%分位。
❗回顾22H2，全球处于高通胀带来追赶式暴力加息+经济出现衰退 ❡压力时期。22H2，海外宏观环境的核心矛盾是“经济出现衰退压力+政策腾 ♐挪空间有限”。 ⛄欧美通胀“高烧难退” ⏫，货币政策“坚决紧”抑制通胀，“暴力加息 ♏”进一步加剧经济衰退压力，欧美央行“政策腾挪空间”有限。我们捕捉到当前海外宏观环境出现的两个极端异 ⏩常信号：（1）10Y-2Y期限利差持续倒挂；（2）股权风险溢 ⌛价模型显著背离。极端异常信号背后反映当前海外宏观环境的核心矛 ❌盾“经济衰退压力升温+政策腾挪空间有限” ♋。长期来看，当前可类比阶段为70年 ✍代大滞胀“沃尔克时期”，1979年7月-1980年2月和1980年11月-1981年9月。从短期维度来看，类似22年7-11月的资产表现特点（“股债双杀”，美股下跌，美债利率显著上 ❗行）的可比阶段为1979年8-10月和1980年11月-1981年9月 ♊。
河南省委咨询组研究员、河南省社科院原院长张占仓认为，无论是入豫以来安排了庞大的就业群体，还是助力郑州 ♌航空港建设成为具有较大影响力的国际航空枢纽，富士康之于河南都 ♏十分重要。特殊时期重视富士康招工工作 ⛵，既能为当 ✅地有可能到富士康工作的就业者适时找到就业门路，也为疫情冲击下 ⏰的中原大地加快恢复生产与生活秩序注入了更多的正能量 ✍。