责任编辑：卢昱君
水泥：本周全国水泥市场价格环比继续走低，跌幅为0.7% ⏫。全国高标42.5水泥均价为437.67元。其中华东地区均价 ✊下降至446.43元 ✌，中南地区维持447.50元，华北地区维 ✋持472.00元。皇冠手机官网
11月以来，由于防控政策和经济预期的变化，债市出现剧烈 ♐波动，信用债收益率大幅上扬。这也导致了理财产品“破净”风险。 ⛸由于理财产品的持有人风险偏好较低，往往有很强的保本诉求，因此 ♍理财净值的波动带来了第一批资金赎回，而由此引发了理财公司/固 ♐收+基金经理的担忧，为了提前应对后续可能的理财赎回 ⏫，他们选择 ♈抛售债券，但这反而导致了债市的进一步下跌和更广泛的理财“破净 ⛲”和“赎回潮”，形成了负反馈。由于理财/固收+产品中有一定比 ♐例的权益类资产配置，理财“赎回潮”同样对A股微观流动性产生了 ➧影响。不过我们认为理财“赎回潮”余波有望在未来一段时间逐步平 ♒息。理论上 ♉，发酵了一段时间的理财产品赎回压力已得到较大程度释 ♋放，风险偏好较低的投资者已经离场。其次，债市已经跌出机会，有 ✊望逐步企稳 ♊。例如，近期5年期中票（AAA）收益率大幅上扬至3.8%以上 ♉，超过2021年10月水平；3年期城投债（AA）收 ⛺益率大幅攀升至4.3%，接近2020年11月的高点水平。有望 ❢吸引资金入场配置。我们跟踪的“固收+”产品净值表现显示，本周 ➡“固收+”破净比例仍处高位，但相较上周已经有所回落 ➥。
本报记者 高剑巍 【编辑:柄本明 】
