证监会指出，注册制改革的本质是把选择权交给市场，强化市 ⛴场约束和法治约束。说到底，是对政府与市场关系的调整 ⛵。BG平台注册与核准制 ⛎相比，不仅涉及审核主体的变化，更重要的是充分贯彻以信息披露为 ⏪核心的理念 ☸，发行上市全过程更加规范、透明、可预期。
不过 ♏，在私募行业发展壮大的背后，却不无野蛮生长的成分。 ♎“与公募行业不同的是 ✅，最初对私募行业实行的是“放养”政策，尽 ➢管后期慢慢步入规范，但主要也只是实行备案制度。
2022年A股关键词：逆向投资做行业轮动发挥得淋漓尽致
即便是不太注重赛道的均衡型选手，也将节后的重心先指向科 ♊技等成长方向，而不是消费。
排排网财富研究部副总监刘有华表示，监管力度整体呈现出日 ⏫渐趋严的态势，这有助于推动私募行业高质量发展，强监管在倒逼私 ♎募提升自身实力，同时也会加快淘汰“伪私募”。
此外 ❦，为稳步推进全面实行注册制改革 ♊，有序做好实施前后主 ♓板首次公开发行股票、再融资、并购重组以及在全国股转公司挂牌公 ❥开转让等行政许可事项的过渡，妥善安排试点注册制在审企业申报材 ⛄料更新，证监会发布了《关于全面实行股票发行注册制前后相关行政 ♋许可事项过渡期安排的通知》。
投行Evercore ISI分析师马克·马哈尼（Mark Mahaney）称：“Snap受到这样一个现实的影响：它 ♋主要以品牌广告为主，后者受到的打击远超‘直接回应’广告。而Meta和谷歌受到的影响就不那么严重。”
第三 ❓，破发常态化与资本价值“一九分化”，长期价值投资为 ♓王。
风险提示：基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最 ♋低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现 ⏪，基金管理人管理的其 ♋他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短 ❓，不能反映股市发展的所有阶段。基金产品收益存在波动风险，投资 ❣需谨慎，详情请认真阅读本基金的基金合同、招募说明书等基金法律 ⏩文件。
此后 ♒，深交所创业板改革并试点注册制 ♎，2020年8月24 // ☹日正式落地 ♒。2021年11月15日，北交所揭牌开市 ♌，BG平台注册同步试点 ♒注册制。
我们现在能够看到的尾部风险主要有三个，一个是疫情反复； ⚾二是地域冲突升级；三是海外的经济衰退。对于疫情因素 ♍，参考国外 ⏫，虽然病毒变异确实会导致疫情反复，但总体上对经济活动的影响在 减弱；对于地域冲突，目前经济逆全球化的趋势已经形成 ⛽，因此即使 ❗出现局部的地域关系紧张，总体上对市场预期的扰动可能也不会像之 ❤前那么强；对于全球经济衰退，会对某些与全球需求相关性比较强的 ♏行业产生比较大的影响 ♿，但是相关影响或多或少地反映在市场中，相 ☼关公司的股价已经历了大幅回调。目前市场更多的是在等待拐点的发 ⛎生。
本报记者 李贽 【编辑:陈奕禧 】
