我们认为主要有四大逻辑影响2022年人民币汇率的波动： ❦①美元的波动：2022年1-10月在美联储快速加息背景之下美 ♍元年初以来大幅强于所有G10与亚洲货币，但进入11月后美元指 ⏰数又快速走贬，带来了大部分货币相对美元的走强。美元的强弱与人 ⛻民币的贬值与反弹在时点上大体一致；②跨境证券资金流出：22年 ⛪以来跨境证券投资的净流入相较往年有所减少 ➤，股票方面受国内疫情 ⛹对经济稳增长预期的扰动影响，北向资金的净买入额少于往年，债券 ♏方面受中美金融周期错位影响，中美息差出现倒挂，境外投资者减持 ✌了中国债券；③汇率政策对冲：2022年至今，为了汇率的稳定人 ♐民银行实施了充分的稳汇率政策，在一系列稳汇率的政策引导之下人 ☸民CC开奖结果显示CC彩官网币汇率实现了相对平稳的运行；④疫情防控政策的优化：11月中 ✅旬以来我国的疫情防控政策出现了明显的优化 ⛴，在此背景之下经济稳 // ☹增长的预期有所增强，也给人民币汇率带来了提振。
中央经济工作会议提出，积极的财政政策要“加力提效”。“ ❥加力”主要就是财政支出要保持必要的强度。换句话说，就是财政支 ♌出的规模要比去年还要有相当的增长，这就是一个“加力”。当然， ➧钱从哪里来 ➤，这里就涉及赤字的问题，可能赤字率方面也会相应地做 ⏲一些调整。
中欧时间（CET）12月15日14：45，欧央行召开12月例会新闻发布会，发布最新经济预测报告 ❎。CC开奖结果显示CC彩官网
上市即破发
注：截止于2022年12月16日
制度、产品加速供给
继10月例会启动“被动缩表”后，12月 ♈会议还决定从2023年3月开始缩减资产购买计划（APP）再投 ➦资规模，为欧央行历史上首次“主动缩表”。10月例会修改了长期再融资操作（TLTRO Ⅲ）条款 ✍，为信用机 ❦构增设自愿提前还款日期。这是一种被动缩表 ⛹，缩减规模取决于信用 ✨机构的还款意愿。相比10月底，11月底ECB再融资规模减少了 ♓近3，000亿欧元。
有业内人士表示 ⚡，金融监管趋严，地方性的保险经纪牌照已经 // ☹基本停批，全国性的保险经纪牌照申请难度非常大，或许使得急于入 ⛪场者只能选择“曲线救国”。
2023年，全球经济趋弱，节奏上或先弱 ♑后强
点评：ECB加息节奏 ❧的放缓符合市场预期，缩表在10月例会中也释放了信号 ⛎。但前瞻指 ❤引中关于“充分紧缩”的表述意味着“更高、更长”的加息周期，这 ♈与美联储异曲同工。市场将本次会议解读为“鹰派”，大幅上调ECB终点利率预测。股票指数大幅回撤，2年和10年国债利率显著上 扬。
12月16日闭幕的中央经济工作会议则围绕政治局会议做出 ⛵了更加详细的安排。一是财政、货币、产业、科技、社会五大政策将 ♓会怎么做；二是在来年经济工作中用于纲举目张的五大重点任务是什 ➨么；三是如何从六个方面保持经济平稳运行；四是如何更好统筹“六 ⛽对关系”。（详见文末表格）
本报记者 薛蕙 【编辑:巴尔扎克 】
