事件：日央行意外调整YCC区间；调整并 ⛲非bt365彩票言方app空穴来风、但时间超出预期
内部估值与外部投资方决定的优先股价格是彼此分开的。因此 ⛷，调低内部估值可以降低员工持有期权的成本 ❥，使员工受益，为员工 ☼在未来的IPO或公司出售时提供更大的利润空间。
图表30：2016与2019年整体外部宏观环境
10月底以来港股之所以能快速反弹恰是因为上述“三重压力 ⛶”都出现边际缓解。综合来看，我们认为港股最困难时 ✌候已经逐步过去，转机渐现（《港股 ✌市场2023年展望：骤雨不终日》）。节奏上，我们 ☽预计波折中上行。当前第一层的风险♈溢价的修复基本完成（我们测算的加权风险溢价从11.7%重新回 ➤到8.1% ☼，为过去十年均值以上0.1倍标准差），市场在短期情 ➣绪高涨和获利压力下出现一些波折和回吐也并不意外。明年一季度美 ♉联储停止加息驱动美债利率进一步下行或带来第二层进一步的估值修 ⛺复机会（MSCI中国除A股P/E仍低于过去十年均值约0.7倍 ❎标准差），而如果后续在国内内需政策持续发力下盈利明显修复将提 // ☹供更大反弹空间。
市场情绪：换手率和成交均降至历史低位
群众是否有必要使用新冠特效药？
最后一个力挺宽松的发达国家央行“认怂”了，震惊市场的是 ♊竟然这么早 ❍。12月20日周二，日本央行宣布将收益率目标从±0.25%上调至±0.5%左右，但同时又将1-3月日本国债购买 ⛹规模提高至9万亿日元/月。此时距离行长黑田东彦结束任期还有三 ⏱个月，日本央行意外大幅修改收益率曲线控制计划，引发日元大幅上 ♉涨，日本股市大跌。日本央行表示 ❣，此举将增强其货币宽松政策的可 ⚽持续性。截至发稿，日经225指数下跌262点，跌幅0.99% ❧，报26307.17点。
BQ.1和XBB等优势毒株是否会引发新一轮流行？
在前文中我们提到，港股市场目前面临的“三重压力”，即美 ♍联储紧缩影响融资成本（Rf）、中国增长影响分子（EPS）、地 ⏳缘bt365彩票言方app局势影响风险溢价（ERP）。因此相应的 ➧，港股市场后续的转机 ♐也需要从这三个角度出发，看变化的可能性以及时机。10月底以来 // ☹的反弹恰恰是上述“三重压力”均有所改善。
为思维而教，为未来而育。怎么打造呢 ⏱？打造三个方面的能力 ♈：创新能力、人格高尚的能力、及可持续发展 ♓。未来是智能服务社会 ♍，动脑的社会，创新的社会，如果用分数来干不行，不可能有工作。
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本报记者 仲壬 【编辑:乌程 】
