完善中低风险端产品线盛世集团导航线路1线路2

　　将时钟回拨至2010年，苹果CEO库克到深圳富士康考察 ❎时曾留下一句话：需要把工厂搬到离工人家更近的地方。盛世集团导航线路1线路2

　　打造全产业链生态

　　证券研究报告   《库存周期对总量研究 ♉和行业研究分别有何指导意义？》

　　三季度以来，市场对库存周期的讨论变多，不仅是国内各行业 ➠的库存周期 ♑，还包括美国消费品和制造业的库存周期。我们理解，库 ➥存周期在两种情形下关注度会上升：一是一轮景气周期进入顶部区域 ♑、通过库存周期判断供给是否转向过剩；二是一轮景气周期进入底部 ♌区域、通过库存周期判断供给是否转向不足。而由于近两年国内外宏 ♎观周期错位、国内产业结构调整等原因，使得各行业的景气度差异很 ⛴大，上述两种情形同时存在。

　　11月FOMC会议鲍威尔强 ⛸调“政策利率水平需达到使实际利率为正的水平。（1）若美国核心通胀在11月和12月持续明显回落；（2）若23Q1美国CPI同比增速有望回落至5%（目标政策利率水平） ♌以下，继而“实际利率回归正值” ⌚。假设以上两点均兑现 ⏲，美联储有 ☾望于23Q1结束加息 ❣。

　　过去一周，麻六记销量下滑

从大盘层面看，防疫政策的调整对大盘的影响分两个阶段，第一个 ⛵阶段是对内防控的调整 ♐，大盘逐步止跌企稳；第二个阶段是对外防控 ⛴调整，比如调整对入境人员的约束和限制，在这个阶段是大盘全面上 ♿涨的拐点。

　　2．美国23年大概率陷入衰退

　　本周值得关注的两个重大变化：1、增量资金回暖 ♎，机构对于 ♑后市的乐观情绪在明显提升；2、人民币汇率回落到7的整数关口， ❓意味着汇率对权益市场的负面冲击阶段性结束 ⛻。

　　1977年，国际上将高血压的诊断界值变为收缩压≥160 ❗，或舒张压≥95。1997年，世界卫生组织再次调整高血压诊断 ⛹界值，改为收缩压≥140，或舒张压≥90 ❧，我国随后使用这一标 ⛷准，并沿用至今。而在国家层面上 ⛷，早在2017年，美国心脏病学 ⚽会（ACC）和美国心脏协会（AHA）就率先将高血压诊断标准下 ♎调为130/80 mmHg。

　　本报记者 陆道淮 【编辑:赵姝 】