随着各大券商陆续召开2025年中期策略会，对于证券行业下半年发展前景和投资布局的研判，也逐渐呈现在投资者面前。

　　综合多家机构的策略内容看，尽管当下券商板块二级市场表现与其一季报整体增收态势出现一定背离，但在多重积极因素叠加下，后市券商板块估值有望持续企稳回升。 

　　就下半年券商板块投资而言，2025年中报有望实现业绩高增长且估值尚在低位的券商、业务结构更为均衡且专业能力更强的头部综合券商，以及存在并购重组可能性的相关券商，值得投资者关注。

　　业绩有望延续增长

　　Wind数据显示，截至6月18日收盘，A股券商指数2025年以来累计下跌7.51%，但行业基本面延续修复态势、A股交投维持相对活跃状态、资本市场一系列改革不断落地等积极因素，仍获得了业内机构的重视。综合多家机构发布的证券行业2025年中期策略看，前述积极因素在后市有望延续。 

　　建议把握三条投资主线

　　对于券商板块后市投资机遇，机构建议把握三条投资主线：2025年中报有望实现业绩高增长且估值尚在低位的券商，业务结构更为均衡且专业能力更强的头部综合券商，以及存在并购重组可能性的相关券商。

　　中信证券认为，在降息带来流动性利好，券商板块中期业绩同比增速有望保持优秀表现，一揽子金融政策落地有望打开增量空间的环境下，券商板块估值有望持续企稳回升，并有《yb体育app官网下载》望在基本面、政策面和流动性利好的支持以及行业并购重组题材的刺激下，持续展现自身

　　在具体布局上，中信证券推荐两条投资主线：一是在经纪业务与投资交易业务持续带动整体业绩改善、投行业务稳步复苏的情况下，布局2025年中报有望实现业绩高增长且估值尚在低位的券商；二是在政策持续落地，明确并购重组财务顾问、买方投顾、衍生品业务发展前景，行业并购重组持续推进的环境下，关注存在并购重组可能性的相关券商。 

责任编辑：杨红卜

　　他强调，对此天津银行多管齐下，一是持续优化考核机制，加 ♊大普惠小微重点指标考核力度。积极调整普惠小微业务绩效考核政策 ♉，建立将业务考核与党建考核相挂钩的考核机制，综合绩效考核政策 ⛄由原百分制考核调整为“双百考核”，并将普惠小微相关指标全部纳 ⛔入党建指标“服务实体经济”板块予以考核，占比20% ♌，已经达到 ⛳银保监最低考核占比要求的2倍。充分发挥考核“指挥棒”导向作用 ⚡，提升“能贷、会贷”服务实体经济工作水平 ♈，确保普惠小微支持政 ♍策yb体育app官网下载落实到位；二是规范和完善小微授信业务尽职免责工作机制，明确 ♈尽职免责内部认定标准及工作流程 ⌛，优化申诉、复议机制 // ☹，引导相关 ♏岗位人员勤勉尽职，切实消除基层人员“不能贷、不敢贷、不愿贷” ♎的顾虑，激发基层机构和人员服务小微企业的内生动力，进一步提升 ☺服务实体经济的质效；三是持续落实中央金融政策，用足用好中央再 ⛅贷款、再贴现和普惠小微贷款支持工具，针对普惠小微贷款，实行优 ♊惠FTP价格，持续将政策红利向终端利率价格有效传导 ❤，充分调动 ☸营销服务和愿贷积极性 ⏲，推动普惠小微加权利率水平稳中有降。此外 ♐，天津银行还在积极强化金融科技手段运用，丰富特色金融产品，持 ❦续增加小微企业信贷供给。

　　如今历史重演，此前尝到了甜头的陈景河再次选择反向抄底之 ♉路。

　　本报记者 迁陵 【编辑:刁德一 】