文/新浪财经上海站 陈秀颖
证监会近期发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，首次明确对基金经理实施绩效薪酬与长期业绩挂钩的奖惩机制。
根据《方案》，若基金经理管理的产品三年以上业绩低于业绩比较基准超过10个百分点，其绩效薪酬需大幅下调；反之，若业绩显著跑赢基准，则可适度提高薪酬。
广发兴诚混合A业绩表《aoa体育官方注册登录》现长期低迷
据Choice数据统计，规模大于10亿且成立超过三年的基金中，近三年累计收益率低于同期业绩比较基准收益率10%的共计356只，265位基金经理，61家基金公司。
（数据时间：2025年5月20日，下同）
基金经理郑澄然从业5年，目前管理总规模57.59亿元，任职该基金期间（4年又136天）回报为-59.05%。
此基金总规模从2021年巅峰期的48.63亿元缩水至当前12.62亿元。
其管理的广发鑫享混合A（002132）同样表现惨淡，近三年亏损35.67%，跑输基准42.17%。
该基金长期表现堪忧，近三年亏损51.12%、最大回撤达-32.62%，远超同类平均水平。
近几年，广发兴诚混合A的规模在不断下降，但依旧保持在10亿以上的规模。
在2024年年报中显示，持有人户数持续减少（从2022年中报61665户降至2024年报45993户），但户均持有量却激增64%（达64040份），显示大额资金入场。
郑澄然重仓光伏：成也萧何，败也萧何
基金的核心持仓长期聚焦新能源赛道，尤其是光伏产业链。
郑澄然近三年来一直在试图通过调仓缓解亏损压力：
2023年电力板块占比高达86%、机械设备占比7%，石油石化占比6%；
2025年一季度新增传媒板块的腾讯控股（+5.21%），但今年以来基金依旧亏损6.91%，虽在近一个月实现了盈利4.65%，但依旧反映出短期波动难以修复长期结构性问题。
监管新规下的调薪压力
郑澄然的调仓呈现出“广撒网式自救”特征：从2023年重仓电力到2024年强攻猪周期、2025年跨界医疗与互联网，策略频繁切换却缺乏主线逻辑，光伏持仓仍占30%以上，形散神不聚的调整未能对冲新能源溃败压力。
调仓记录揭示了更深层困境，在光伏板块的集中使得无法对抗市场的不断变化和调整。
2025年一季报中郑澄然最新观点：
广发兴诚混合A的案例，揭示了赛道型基金的双刃剑效应。
当产业周期上行时，重仓策略能创造超额收益；但下行周期中，过高的行业偏离度会放大亏损。
责任编辑：常福强
