各行业普遍上涨 ➥，原因是三大中期线索均有好转迹象。1）防 ⚓疫政策持续优化：12月3日，北京宣布公交下周起可不凭48小时 ✅核酸乘车；广州多区恢复堂食，部分商场不再查48小时核酸，鼓励 ♓家庭自备抗原试剂盒。2）地产政策持续加码： 11月28日证监 ♍会发布消息 ➨，决定在股权融资方面调整优化5条措施，标志着支持房 ☸地产市场融资的“第三箭”已经射出。至此，稳定房地产融资形成了 ♍信贷、债券、股权融资的“三箭齐发”态势。3）美国通胀好于预期 ♋，加息幅度有望放缓：美国当地时间11月30日，鲍威尔在布鲁金 ⛶斯学会发表题为《通胀与劳动力市场》的演讲 ➧，这也是12月议息会 ⛴议凤凰彩票官方通用版前鲍威尔最后一次公开讲话。鲍威尔坦言，美联储可能“最快在12月”放慢加息步伐，同时没有重申达到峰值利率之前“还有一段路 ☼要走”的观点。这一最关键的鸽派信号也引发30日美国股市大涨。
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“金融中心本身它的功能更多的是集聚和辐射，金融枢纽的建 ♏设更多是各个金融中心之间相互之间互联互通 ♉，规则制度的互认，以 ♐及资源的自由流动和相互之间资源优势互补。”白鹤祥强调，国际金 ⛅融枢纽建设的核心要义就是四个核心城市之间要错位发展 ♏，形成整体 ♓，凝聚合力 ❤，充分发挥好核心城市的核心引擎功能和示范带动作用。
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招商基金也表示 ♍，2013年以来公司已成立多只主被动型ESG类产品 ♊，未来也会继续完善相关布局，此外，公司也会将ESG ⏲投资理念纳入投资决策 ❣，为企业可持续发展和资管机构可持续投资带 ➦来双赢。
文：戴康 郑恺 曹柳龙 韦冀星 倪赓 ♎李学伟 杨泽蓁 徐嘉奇 侯蕾
本周北上资金整体维持净流入趋势，全周净流入共计265.1亿元。
（2）不同点：本轮去库存预计需要更长 // ☹时间，总量回升弹性也会较弱。 ✨当前信用周期的扩张与以往有较大不同，宏观总量弹性不足已是一致 ⛶预期。本轮库存周期重要性大于以往但回升难度也大于以往。以往每 ♿轮库存周期的回升，都离不开基建和地产投资的回升。本轮库存周期 ♍的制约因素主要有：一是当前库存处于相对高位；二是当前有效的刺 ♊激手段不足 ⏩，内需受限于地产，且消费复苏路径不确定，基建和新兴 ✨产业成为主抓手，制造业很大程度依赖于外需 ☾，而外需复苏至少要等 ⛽到明年。
但宏观层面的数据与微观层面的数据（A股各行业）出现了一 ⛅定偏差——A股煤炭行业的库存增速已落入负增长区间，而工业企业 ⚾煤炭开采和加工的库存增速仍在历史高位。我们认为这可能与上市龙 ❧头的经营扩张策略等多方面有关，比如三季报神华、陕煤、兖矿的存 ⛪货水平都低于去年同期 ♋，甚至低于过去两年的平均水平。
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攻守兼备
本报记者 公孙龙 【编辑:赵信 】
