券商中国记者注意到，相比前几年中证协公布的券商前三季度 ➣经营数据，今年的数据维度与往年有所不同。中证协对其公布的数据 ❗维度进行了修改，券业高质量发展被放到更加突出位置，新增了券商 ♏支澳洲幸运5开在持创新驱动发展、绿色低碳转型、小微企业等方面的指标。
中国人民银行11月25日宣布决定于2022年12月5日 ❡降低金融机构存款准备金率0.25个百分点 ♉，共计释放长期资金约5000亿元。
欧洲：3月英国开始放开入境防疫要求，欧洲股市有所反弹，3月 ✍至6月各国陆续放开入境防疫要求 ♐，6月欧洲股市在一段震荡后企稳 ❡回升。行业方面，医疗服务在防疫放开后的短期内反弹较大，必需消 // ☹费也在短期内有回升。
■风险提示：疫情反复；政策力度 ⌛不及预期；海外市场大幅波动等。
从统计结果来看 ⛹，北上资金受利率、汇率以及全球风险预期影 ❧响。其中，北上资金流向与中美国债利差及美元指数的相关系数分别 ⛴达0.33及-0.45。中期来看，美国通胀下行趋势确立，而国 ♒内疫情防控及地产政策迎来重要边际变化，利率汇率或将同步走强， ♉同时全球经济政策及地缘政治不确定性均出现回落趋势，这意味着北 ☸上资金未来有望加速流入。总结来说，北上资金将是未来1-2个月 ✌市场资金流入主导力量 ⛴，其配置偏好值得重点关注。
（1）在民企信用增强、及保交付并行的政策思路下，施工到竣工的 ➦预期将较前期更为稳定 ⛸，叠加杭州为代表的“因城施策”继续推进， ♈居民侧的需求恢复将带来“TO-C”的销售数据企稳；（2） ⌛随后，等待房企宽信用的范围及力度进一步扩大，真正看到房企融资 ➧“回血”的改善，有望修复至“TO-B”端；（3）由于拿地 ➣、开工、投资仍然需要更大的政策刺激力度，因此将最后传导至开工 ♋与投资链条 ⛴。
A股行业配置：“此消彼长”是23年的最大 ⛪机澳洲幸运5开在遇：中国复苏、海外衰退。主要源自于以下三点判断：
（1）在民企信用增强、及保交付并行的政策思路下，施工到竣工的 ♓预期将较前期更为稳定 ⚓，叠加杭州为代表的“因城施策”继续推进， ⏰居民侧的需求恢复将带来“TO-C”的销售数据企稳；（2） ⛔随后，等待房企宽信用的范围及力度进一步扩大，真正看到房企融资 ⛔“回血”的改善，有望修复至“TO-B”端；（3）由于拿地 ♏、开工、投资仍然需要更大的政策刺激力度，因此将最后传导至开工 ❣与投资链条 ♍。
预计23年消费将在波折中复苏，但缺乏 ➤后劲。海外经验来看，在疫情管控逐步放开后消费均有复 ☼苏。20年的首次防疫政策放松以及21年上半 ♓年疫苗“低接种率”下的防疫政策优化，对全球的消费信心/需求都 ♒有较为明显的提振。其中，管控放松对亚洲国家消费需求刺激较为显 ♒著，对欧美国家刺激相对较弱；结构上出行链消费品景气度受到 ♎防疫政策优化改善最为显著。
目前 ⛸，深振业A股价6.77元/股，总市值91.39亿元 ❤，今年至今 ♍，其股价已整体上涨56%。
3． “中国特色估值体系”将引领资本市场 ✌定位提升
本报记者 韦庄 【编辑:居里夫人 】
