③ 每轮周期时长与宏观整体一致，约3年半。10BET十博最佳体育平台

　　同时 ⛅，投行业务的营收占比相比过去两年有所提高 ⛷。其中，证 ➠券承销与保荐业务净收入营收占比由去年前三季度的11.36%提 ♋升至今年前三季度的14.66%；财务顾问业务净收入也由去年前 ⏲三季度的1.29%提升至今年的1.52% ➡。

　　疫苗“高接种率”下的防疫政策优化，宏 ☻观/中观景气度继续改善，但动能递减。20年防疫首次缓和，叠加货币和财政政策刺激 ♓，宏观/中 ❓观景气度明显改善。21H1疫苗“低接种率”下的疫情缓和，以及21H2疫苗“高接种率”下的防疫政策优化 ⛺，宏观/中观景气度仍 ♓能继续改善 ♏，但效果递减。具体来看：在疫苗“高接种率”下的防疫政策优化 ♒，PMI小幅改善，生 ❣产供给景气度能够继续维持高位，但出行链/消费需求的景气度则很 ❌难继续改善 ♋，甚至会见顶回落。

　　在国产化率方面：（1）我国半导体设备的国产化率有所提高 ➤，但核心设 ♑备及晶圆制造材料国产化率仍有待提升；（2）医疗设备中呼吸类设 ⛪备、DSA的国产化率相对较低；（3）部分企业具备高档五轴联控 ⏱数控机床自主研发技术及量产能力 ❗，部分企业由于数控系统和关键部 ⛳件依赖进口 ➤，量产能力较弱。

　　可以确定的是，相宜本草如果本次IPO实现上市 ⏬，今日资本 ➢将可以减持退出，封帅和徐新之间的恩怨或将就此斩断。

　　风险与干预的

　　11月至今 ✨，全球市场普遍上涨，国内权益市 ♋场亦跟随上行，且表现好于美股和欧洲主要股指。10月31日至12月2日，恒生指数、上证指数和深证成指分别上涨25.65%，8.24%和7.86%。

　　相宜本草辅导备案材料显示 ✋，封帅直接持有43.20%的股 ♒份，合计控制80.50%的股份 ⛻，10BET十博最佳体育平台为公司控股股东、实际控制人。

　　上海有色网分析称，硅料价格继续走跌基本已成定局且市场签 ❦单周期将进一步拉长，由于目前硅片企业原料紧缺程度降低，市场给 ♌出签单成交时间普遍在12月第二周左右。优质料与差料的价差将进 ⏫一步加大，结合市场调研，12月菜花料、珊瑚料最低价格可能跌至280元/千克以下，但头部优质致密料、复投料最高价格仍将维持 ➠在300元/千克左右 ➧，且同一料不同企业间的报价将继续拉大。

　　根据上述违法行为，证监会拟责令*ST凯乐改正 ♑，给予警告 ♑，并处以1000万元罚款；此外 ➨，对相关责任人*ST凯乐董事长 ⌚朱弟雄等多人处于60万-500万元不等罚款。

　　港股研判：港股“天亮了” ➥！牛市三阶段

　　本报记者 马玉麟 【编辑:萧亚轩 】