中国证券报·中证金牛座记者6月9日最新获悉，国内知名宏观对冲策略私募半夏投资女掌门李蓓发文反思总结了过去一段时间的投资策略和投资得失，并同时解析了其当前的投资组合方向和投资逻辑。

　　李蓓称，其在股票资产方面，80%以上的持仓都同时具备顺周期、高股息、低市净率三个特征，代表性的股票包括低估值的建筑央企、全球建材龙头等；此外，考虑到美元体系衰落等原因，其在组合中将维持10%—15%的黄金配置，作为战略性配置的一部分。李蓓还表示，考虑到期指高贴水给予了足够的保护，且短期内也看不到可能导致A股市场显著下跌的驱动因素，其在投资组合中将保持“15%—20%股指期货多头”的中线持仓。

　　李蓓同时表示，其本人一直以来的投资优势包括科学完整的框架、独立深度的思考和研究、坚持稳定的价值评估体系等方面，但这些优势也成为了其近两年“犯错的原因”。此外，作为宏观对冲策略的基金经理，以往其对科技、细分消费和医药没有深度研究，因此“基本不投资”。

　　对于当前以及未来一段时间的投资思考和相关投研方式，李蓓称，未来持续跟踪外资机构的投资人情绪和仓位调研报告，与外资机构多做一些直接的交流，增加对外资的理解；同时还将“提高选股标准”，“选择有alpha的公司”。值得注意的是，李蓓还表示，将坚持自己的价值框架和风控体系，对小微盘股“依然不会参与”。

　　资料显示，半夏投资为一家主要专注宏观对冲策略的私募机构，此前几年曾凭借较为领先的业绩表现，实现管理规模突破100亿元。但在近两年，公司业绩持续遭遇低潮。

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　　巴西是世界杯历史上唯一一支出席全部世界杯比 ⌛赛无一次缺席的球队！他们五次夺冠，最近的一次就是在亚洲，那是2002年的往事，巴西用七战90分钟的全胜战绩完成五星加冕伟 ♑业！但此后巴西再也没有登上世界杯的冠军领奖台。在世界杯历史上 ♌，巴西除了在首届世界杯小组赛折戟后，每届世界杯都可以顺利出线 ✍。而在16强战，他们历史上只输过2次，一次是遥远的1934年 ⛶，另一次是1990年 ♓，两次都是在意大利！而自1994年开始， ✋巴西最差成绩则是8强战倒下，分别是2006、2010和2018年，也就是说，巴西并不担心趟过韩国。但他们需要考虑接下来的 ☼比赛，尤其是对潜在的对手日本队 ❧！在今年的热身赛，日本是唯一一 ⛄支仅仅输巴西一球的球队。而在本届世界杯，巴西除了打塞尔维亚外 ♎，打瑞士才进一球，打喀麦隆输球 ♌，状态很不稳定。内马尔、达尼洛 ☻两名伤员进入恢复期，可以出战，但状态未知 ⛲。而热苏斯、特莱斯受 ⏪伤，人员不整的巴西队正面临前所未有的考验 ♈。另外一则消息可能会 ⚽激励巴西队的斗志，球队的名宿贝利病情恶化 ♎，进入病危期。巴西全 ♌队希望无论如何，都要用一个冠军送别名宿，因此与韩国队的比赛， ♿巴西队斗志高昂。bb官网是多少

　　最终 ⚡，凭借姆巴佩的1传2射，法国队3比1轻松越过1/8 ⛸决赛这一关 ♌，他们又向着卫冕的目标更进了一步。

　　本报记者 曹恒 【编辑:刘大白 】