近两年，作为A股市场上“最抗跌”的板块，银行股在低估值、高股息逻辑中持续上行，股份行、国有大行、城农商行等各类型银行轮番大涨，成为避险资金的“心头好”。如果从2《乐鱼平台赞助大巴黎》022年10月的近3年低点算起，中证银行指数累计涨幅超54%，同期，上证指数涨幅仅16%。
注：中证银行指数近5个完整年度涨跌幅为：2024年，34.71%；2023年，-7.27%；2022年，-8.78%；
2021年，-4.41%；2020年，-4.23%。指数过往业绩不预示未来表现。
此外，从今年一季度看，公募基金银行股持仓整体处于低配状态，随着新一轮公募基金改革来袭，市场对公募基金加仓银行股的预期进一步升温，增量资金涌入下，有望进一步支撑银行板块向上动能。
值得注意的是，近期银行板块获资金借道ETF顺势增仓，上交所数据显示，银行ETF（512800）最新单日获资金净流入1.76亿元，近5日、10日，资金分别累计净流入2.3亿元、3.27亿元。
数据来源：沪深交易所等。
风险提示：银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
责任编辑：杨红卜
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谁将引领二季度行情？新一轮上涨 ♌窗口打开，当前尚处牛市初期的普涨阶段，我们认为前期调整的新能 ♐源和医药也将开始企稳 ❢。值得注意的是，结合《 ❎淡化赛道：更迭重塑，祛魅时刻》中提炼赛道投资规律，针对被抱团 ✌的老赛道，即便后续再度被抱团，但结合赛道规律，中间间隔往往一 // ☹年以上且每轮领涨个股往往不同。因此，对新能源和医药应寻找新变 ♐化驱动的新逻辑。就配置线索而言 ⚓，其一，半导体具备预期差，结合 ⛳位置、景气和政策，重视半导体设备；其二，计算机走向分化，3-4月财报季是分水岭，重视AIGC和数据；其三，疫情后复苏、政 ♉策周期和企业经营周期共振，关注医药新周期中的新逻辑；其四，结 ❌合赛道更迭规律，新能源企稳后应寻找新变化 ☽，如新技术；其五，中 ♏国特色估值体系是传统板块的核心主线，关注盈利改善和政策催化下 ♌的纵深演绎机会；其六 ➣，随着美联储停止加息的拐点渐行渐近，关注 ♑黄金板块机会。
本报记者 卡纳斯 【编辑:卫兰 】
