华创证券认为，红利占优宏观背景仍在，关注现金流优化方向，6月推荐现金流改善红利标的。红利资产占优的宏观背景来看，当前仍是价格低位环境。在此背景下，企业前端收入和利润难以保证，但红利资产凭《dafabet888唯一登录网站》借稳定的自由现金流创造和分红能力占优，典型代表为不断创新高的银行业；红利资产现金流情况梳理，可关注稳定&改善、类现金资产消耗细分。
湘财证券指出，长期资金入市在持续推进，公募基金和保险资金2025年入市规模有望达4.2万亿元左右。目前，上证指数在3400点附近徘徊，我们对下半年市场持谨慎乐观态度，预期市场大概率会选择向上突破。具体投资方向上，由于保险资金对收益的确定性要求较高，其更青睐红利等有较高股息率的标的，这是推动下半年红利板块上行的重要力量源泉。
湘财证券表示，近期推动市场的力量可以分解为：红利、消费和科技。就2025年前5个月的指数运行状况来看，科技力量占主导位置，左右大盘的涨跌。对于下半年市场的动力来源，预期依然来自该三个方向：红利和消费将继续稳步推进，而科技板块，虽然短期会受公募基金调仓的影响，但短期内很难改变其处于市场主导地位的现状。预期2025年内，科技依然是推动指数运行的主导力量。
投资者可借道红利低波ETF（512890）及其联接基金（A类007466，C类007467，Y份额022951）布局。
责任编辑：常福强
华创证券还指出 ♍，对比历史大的主题行情第一阶段 ❤，AIGC ☽目前赔率不高，接近拔估值尾声。历史上大的主题行情，通常经历“ ➣拔估值-回调-冲高”三个阶段。假设当前的人工智能行情能演绎成 ⛻类似国产替代、双碳的大主题行情 ♉，dafabet888唯一登录网站当前仍处拔估值第一阶段。参照 ❌历史上大的主题行情，目前AIGC指数后续或存在0~15%的上 ➠涨空间，最大回撤点位对应当前指数跌幅可能在8%~30%左右。 ☸后续AIGC能否演绎成大的主题行情，仍需观测基本面兑现情况。
北森控股自3月30日至4月4日招股 ⛴，预计将于4月13日 ♉登陆港交所 ♎，成为国内“HR SaaS第一股”。
本报记者 凯特尔 【编辑:有纪 】
