来源：金十数据
被称为“TACO交易”（即“特朗普总会退缩”的缩写）的标普500指数近20%的反弹行情正引发华尔街日益加剧的担忧。这种交易模式源于市场观察到特朗普惯常先发出威胁，继而通过让步避免最坏情况。
自4月2日对等关税冲突爆发以来，交易员已习惯性押注未来贸易协议达成和局势缓和。
尽管标普500指数已收复2025年全部失地并微幅转涨，但BCA策略师警告称，投资者过度自满，股市尚未充分定价风险。他们指出，在特朗普两个月前在白宫玫瑰园宣布加征关税前，经济已显现疲态——虽然硬数据（官方经济统计）尚未反映，但软数据（情绪调查）已持续走弱。
BCA特别提到，衡量市场恐慌情绪的VIX指数和反映期权市场失衡的SKEW指数均处于低位，表明当前市场对下行风险保护需求低迷。BCA认为“经济惊喜动能消退”，风险资产易受反转冲击。
摩根大通股票策略师马特吉卡（Mislav Matejka）在周一《手游彩彩票656下载》的研报中同样指出：“仓位不再谨慎，空头回补显著，系统性风险偏好随波动率正常化回升……未来股市走势将更多取决于基本面而非技术面。”
摩根大通预警“美国通胀上行概率增大”，且美国国债收益率攀升反映财政可持续性担忧。
马特吉卡特别强调，美元疲软与上述不利因素形成共振，“在当前标普500远期市盈率达22倍的情况下，这些因素都不支持持续上涨”。更令人警惕的是，美国家庭股票配置占总资产比重创历史新高，普通投资者持股饱和可能抑制进一步买入意愿。
摩根大通最终得出结论：夏季交易或将呈现“滞胀特征”，且“接下来可能出现疲软走势”。这份报告与BCA的警告形成呼应，显示华尔街正对估值过高但基本面支撑不足的市场发出集体警报。
接下来，在人民陪审员制度贯彻落实过程中 ❤，全市两级法院将妥善 ➣区手游彩彩票656下载分“事实认定”和“法律适用”问题，细化合议庭事实问题清单制 ♎度，强化法官指引义务 ⛴，引导人民陪审员深度参审、实质参审，在庭 ❤审中积极向当事人发问 ♌，帮助查明案件事实。
“降准可以促使金融机构更有利有效地支持实体经济、重点领 ♐域和薄弱环节，并能补充流动性缺口、增加投放基础货币 ♍。”仲量联♈行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟表示，此次降准后，今年 ♌依然存在继续降准0.25个百分点至0.75个百分点的空间与可 ❣能性。从时间点上看，年中流动性较为紧张的时点和四季度MLF到 ⛹期的高峰时点，降准概率相对较高 ♐。
本报记者 王仁堪 【编辑:陈潢 】
