在这里强调一点，渗透率跟替 ⏰代率不一样 ❢。渗透率是从需求侧角度出发，对应 ⛔投资策略是高胜率的强趋势投资，也就是说从一个公司从低渗透状态 ☺，5%-10%的状态 ♍，变成15%、20%、25%、30%都是 ➥有机会的。典型像过去两年新能源 ➦，从2020年到2021年新能 ✅源加速渗透 ♏，两年都有机会。对替代率来说是抓点的，20%出现拔 ❎估值的行情 ⛼，50%出现戴维斯双击的行情。很多细分都在20%， ➥难道所有细分都能拔估值吗？显然不是。20%拔估值需要具备两个 ♌条件。第一个条件就是企业中低端替代的进程比较顺利，反映为在过 ♿去1-2年有业绩。第二个条件是当前有高端化的倾向，无论定增、 ♍资本开支还是研发投入 ♿，相对都会有拔估值的过程。40%、50% ♒国产替代就会迎来一轮以业绩为驱动的戴维斯双击，也不是说每个细 ➤分到50%都能够戴维斯双击。戴维斯双击需要满足两个条件，毛利 ⛶率和净利率能够向海外优秀龙头做进一步靠拢 ⏰。bg交易所今日公告海外收入增速出现明 ➤显上升，反映全球比较优势上升。这个过程中具备戴维斯双击。，完 ⏫整报告大家可以参考安信策略林荣雄团队微信公众号最新一篇深度报 ♍告“大国大潮：一场围绕国产替代的深度价值重估”，这篇大报告里 ✨面有更详尽的案例和丰富的结论。
点阵图显示加息路径较9月的预测更为激进 ♐，加息终点水平（中位数预测水平）上升至5.0%-5.25%。点阵图显示19名委员中17人认为终点利率水 ❗平不低于5%，2023年、2024年、2025年年底政策利率 ⛎中位数水平分别为5.0%-5.25%、4.0%-4.25%和3.0%-3.25% ➦。该路径显示出2023年美联储或将继续加 ♒息75bps，较9月的点阵图中2023年的利率终点高出50bps，较Fed Watch显示的市场预期高出25bps（12 ⛅月15日数据）。鲍威尔表示点阵图显示降息于2024年发生而非2023年 ➦。点阵图显示2024年降息幅度或为100bps，较9月点阵图（2024年降75bps）多25bps。但考虑到美 ♍国经济在明年具有较高的恶化风险 ⏬，我们仍认为2023年美联储或 ♐较难不降息 ♍。
普罗吉斯表示：“在美国经济衰退导致美国货币周期转向的情 ♍况下，我们估计黄金可能会上涨20-30% ⚾，这取决于美联储降息 ➢的程度。因此，我们仍然看好黄金并维持预期不变，即金价未来3个 ♊月、6个月和12个月的价格目标位分别为1850美元、1950 ⛳美元和1950美元。”
赵东介绍，近年来，中国石化奋力打造世界领先洁净能源化工 ❢公司，正在向“世界一流”迈进。一是聚焦“产品卓越”目标，奋力 ⏱构建“一基两翼三新”产业格局。坚持以能源资源为基础 ♈，着力提升 ♏保障力；以洁净油品和现代化工为两翼，着力增强引领力；以新能源 ⛻新材料新经济为重要增长极，着力培育竞争力；二是聚焦“品牌卓著 ♏”目标，奋力打造世界级自主品牌；三是聚焦“创新领先”目标，奋 ♏力担当国家战略科技力量；四是聚焦“治理现代”目标，奋力锻造具 ♎有“时代特征、央企特点、石化特色”的管理模式。
美联储政策利率预测与经济预测
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张伯礼：婴幼儿感染奥密克戎后的症状与成人无明显区别，主 ⛻要表现为发热伴有干咳、乏力、咽痛等。
中国在零碳可再生能源的装备制造业方面，也应该说在全球是 // ☹具有引领的地位，我们晶硅的生产、硅片的生产、电池片的生产以及 ⛺组件占全球产能超过3/4，有的甚至超过90%，比如像我们的硅 ♊片占全球总产能的98%。所以，从这个意义上讲，我们已经是走在 ✍了世界的前列。
张伯礼：当前应当呼吁广大民众理性用药、合理用药，切忌病 ☺急乱投医以及过量用药 ♊。如果被感染，西药退烧药与中药感冒药尽量 ❌不要同服，如服用连花清瘟、金花清感、宣肺败毒颗粒等有退热功效 ⌛的中成药，就不再联合服用布洛芬或对乙酰氨基酚了。其他中药西药 ❡如服用也应间隔1小时 ❍，避免互相影响。当然若是服用了感冒类中药 ❥，但咽痛明显，可以加服六神丸、清咽滴丸等对症药。同时应把握“ ♒中病即止”原则，症状消失后及时停止用药。
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一、原煤、原油和天然气生产及相关情况
本报记者 顾大申 【编辑:清太祖努尔哈赤 】
