近日，交通银行成功完成以科技型企业为参考实体的信用衍生品交易。作为信用保护卖方，交行通过信用《飞艇九码用什么套路最稳》违约互换（CDS）为参考实体提供信用风险保护，这是银行间市场首批针对科技型企业的信用衍生品交易。
此次创新业务的开展，是对中国人民银行、中国证监会2025年5月7日联合发布的《关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告》的积极响应。该公告明确提出要完善科技创新债券配套支持机制，鼓励金融机构通过信用保护工具等业务支持科技创新债券发行。
交行作为银行间市场信用衍生品核心交易商，在上海清算所的大力支持下，推出以科技型企业为参考实体的信用衍生品交易结构，并实现集中清算。此次业务的成功落地，不仅有助于完善科创债市场风险分散与分担机制，也为科创企业提供了更多元化的融资渠道和风险管理方案。
交行将按照人民银行政策部署，在交易商协会指导下，继续做好金融“五篇大文章”。通过发挥专业优势，加大对科技创新领域的金融支持力度，助力构建多层次、可持续的科技债券市场生态体系，服务国家创新驱动发展战略，为我国科技创新发展注入新动能。
责任编辑：曹睿潼
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融资成本（rf）与投资回报率（g）是我们分析美国增长强 ♏劲和判断衰退与否的框架。从这个思路出发，11月以来金融条件的 ➤改善使得此前已经紧绷甚至超过投资回报率的融资成本又再度回落， ✍便不难解释短期经济活动的修复、特别是那些对融资较为敏感的领域 ❢，例如房地产。举例而言，1）标普500 ROIC vs． 高 ♋收益利率，去年10月末降至不到150bp后再度走阔至当前的190bp；2）实际GDP同比 vs． 投资级收益率 ⏫，去年10 ☽月末倒挂至-286bp后开始缓解，1月末倒挂-199bp（经 ⛻验值显示倒挂至超过-250bp后衰退压力较高）；3）3m10s利差，去年11月倒挂后持续收窄，1月末倒挂程度为-120bp，近期修复至-97bp；4）抵押贷款利率，去年11月升至2006年以来新高（30年期和15年期贷款率分别触及7.1%和6.4%的高点），但近期持续回落至6.1%和5.3%。
本报记者 王军霞 【编辑:褚德彝 】
